تاثیر افزایش نرخ اوراق خزانه بر روند بازار سرمایه

فقرایی در گفتگو با خبرنگار خبرگزاری صداوسیما، در خصوص تاثیرگذاری روند بازار اوراق بدهی بر بازار سهام اظهار کرد: در مفاهیم مالی، از نرخ بازده تا سررسید اوراق بدهی خزانه عمدتا به عنوان نرخ بدون ریسک نام برده می‌شود. هر چند بر اساس برخی از تئوری‌های مالی، بازیگران بازار اوراق بدهی از بازیگران بازار سهام جدا بوده و این دو بازار چندان بر روی یکدیگر اثر گذار نیستند، اما با گسترش روز افزون ابزار‌های مالی، در حال حاضر می‌توان گفت، بازار اوراق بدهی در ایران بر بازار سهام می‌تواند تاثیر گذار باشد.

وی افزود: بر اساس تئوری‌های مالی، هر چه اوراق بهاداری با ریسک بیشتری همراه باشد (در صورت ثبات سایر فاکتور‌ها مانند نرخ رشد، نرخ تقسیم سود و ...) نسبت قیمت به سود باید عدد کوچکتری داشته باشد؛ لذا قیمت سهام برآوردی، در پایان دوره سرمایه گذاری مورد نظر که یکی از بزرگترین جریان‌های نقدی آتی است، در هنگام قیمت گذاری مورد محاسبه قرار می‌گیرد.

کارشناس بازار سرمایه درباره تاثیر نرخ اوراق خزانه بر روی بازار سرمایه از ابتدای سال، گفت: نرخ بهره بدون ریسک (نمودار آبی رنگ) تقریبا روند با ثباتی را از ابتدای سال تا اواسط شهریور ماه داشته است و میانگین آن در طی دوره مذکور برابر با ۲۲.۳ درصد بوده است، این در حالی است که آخرین میزان آن تا چهارشنبه هفته گذشته (۶ مهرماه) حدود ۲۲.۷۴ درصد بوده که می‌توان گفت به نحوی افزایش قابل ملاحظه‌ای داشته است و در مقابل شاخص کل نیز از محدوده ۱.۴ میلیون واحدی با کاهش همراه شده که این موضوع روند نزولی بازار سرمایه را تشدید کرده است.